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4月中旬后，全國疫情多點爆發，防控措施不斷加碼，鋼廠復產節奏被迫打亂，5月份影響到了煤焦市場，期貨現貨同步下行。鋼鐵需求到底是“證偽”還是“證實”，業界還有不少的爭論。但從相關數據看，前四個月實際情況比預期差距很大。僅汽車產量4月份同比下降50.6%攔腰砍斷，累計降幅14.4%。挖掘機、房地產、造船新接訂單等，這些鋼鐵下游行業消費低迷，極大地削弱了需求，疊加焦炭兩輪降價，焦煤價格短時承壓運行。
市場總體表現看，長協焦煤價格穩定，二季度普漲200元/噸，不隨市場大幅波動;市場現貨價格高企，安澤地區低硫焦煤(S0.5)保持在3300元/噸，高硫焦煤(S2.0)近期下降較快至2300元/噸。
5月6日起，焦炭市場開啟了新一輪降價，現在已兩輪降價計400元/噸，多數焦企兩輪降價后，已經虧損或微利。焦煤拍賣流拍增加，主流焦煤市場價格也隨之出現回落200-300元/噸，焦煤市場總體偏弱運行。
從煤焦鋼產業鏈看，行業利潤失衡的狀態還在持續。國家出臺政策，或許有平衡行業間利潤的意圖。目前，鋼廠平均利潤200元/噸左右、降價前焦化廠平均265元/噸，山東最高400元/噸、山西最低約180-200元/噸。焦煤礦因地區差異、成本不同，價格不同，品種差異，煤礦利潤也有差距較大，從公布的上市公司業績看，報表還是比較靚麗。造成產業鏈苦樂不均，行業利潤失衡嚴重，不利于經濟的發展。
5月起，國家出臺政策，對電煤價格實行監管，具體到把港口、產地的價格都做了明確規定。這個措施盡管不針對焦煤，但電煤與焦煤的價格比價關系，已大大超出合理區間。焦煤價格中樞也有下移的壓力。
3-5月份本來是鋼材需求旺季，但被疫情打亂了開工的節奏。鋼材社庫不斷增加，5月第一周鋼材社庫2289.21萬噸，銷售不利高位累庫。五一節后，多數建筑鋼材出現10-50元/噸的下調，對市場形成了壓制。
后期看，焦煤市場價格還有回落的空間，但幅度有限，長協價格保持穩定。分析如下：
一是，焦炭價格下調還沒有完全止跌。焦炭市場已兩輪下調，焦化廠微利或虧損經營，要等待焦煤下跌后，才能獲得成本的兜底，以焦煤目前的價格水平，焦炭的成本得不到焦煤讓利的價格支撐。
二是，焦煤貿易商觀望情緒濃厚，還沒有拿貨的意愿，且隨著運輸的好轉，用戶的庫存壓力減小，焦煤庫存多數達到14天，用戶補庫意愿較弱，說明焦煤市場還有探底。
三是，由于焦煤礦井的利潤比較豐厚，在電煤嚴格管控的情況下，不排除部分品種如貧瘦煤、瘦煤、氣煤等轉換為配焦煤，增加配煤供應量，緩解供應焦煤緊張。
四是，焦煤資源量穩定且有小幅增長。2022年1-3月份煉焦精煤供應量約1.2億噸，同比增長2.3%，進口1225萬噸，供給量略有上升。從地區分布來看，我國焦煤資源主要集中在山西省，2021年山西省煉焦煤供應量約2.31億噸，占全國供應量的48%左右。從近幾年焦煤生產趨勢看，二月份是年內的產量低點，后期生產比較穩定。
來源：國際煤炭網
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